热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　来源：中国基金报　　id="stock_sz002563">森马服饰股份有限公司（以下全称“森马服饰”）接到深交所印发的函。此次，森马服饰白鱼出售的是其全资子公司法国Sofiza SAS 100%资产和业务。

　　并购海外子公司严重不足两年改向手　　森马服饰遭到问讯　　7月21日晚间，深交所向森马服饰收到函。函表明，“2020年7月21日，你公司透露《关于白鱼出售全资子公司暨关联交易的提示性公告》，拟向有限公司股东的完全一致行动人森马集团有限公司出售全资子公司法国Sofiza SAS 100%的资产和业务（以下全称 “Sofiza”），明确交易价格仍未确认，本次交易将造成潜在的同业竞争。”　　深交所拒绝公司具体解释：“本次交易否构成同业竞争；已完成并购后短期内再度出售Sofiza的原因及合理性；解释出售Sofiza否不会构成有限公司股东资金占用或财务资助等情形；解释你公司持有人Sofiza期间向其投资的资金总额，资金投入产生的效益否超过预期，如未超过，请求具体分析原因，对Sofiza展开大额投资后再行向有限公司股东的完全一致行动人出售该资产否不存在利益输送的情形。

”　　回应，森马集团允诺：此次出售的目的系由为减少公司经营风险，防止公司业绩遭到更大损失，不以竞争为目的。因此，在森马集团持有人标的资产权益期间，标的资产将会在中国境内积极开展新的经营业务或不断扩大经营原先业务；尽管不不存在实质的同业竞争，但在本次交易已完成之日起一年内，森马集团将解决问题任何有可能潜在的同业竞争。　　7月20日晚间，森马服饰发布公告回应，其董事会审查会通过《关于白鱼出售全资子公司暨关联交易的议案》，表示同意公司拟向公司股东森马集团出售全资子公司法国Sofiza SAS100%（享有Kidiliz集团100%股权）的资产和业务。森马回应，通过此举，公司构建挤压Kidiliz集团的资产及业务，不利于减少经营风险，防止公司业绩遭到更大损失。

　　7月21日，森马服饰股价涨停。　　对于出售的原因，森马服饰说明称之为，近两年来，因为欧洲经济持续萧条，Kidiliz集团主品牌业务营收持续下降，店铺大幅增加，主营业务亏损相当严重，且亏损呈圆形缩放趋势，特别是在疫情频发后，Kidiliz集团主要经营地区法国和意大利以及整个欧洲市场经济遭到重大损失，对公司的业绩导致有利影响，为了防止该业务对公司业绩导致持续的有利影响，公司白鱼出售该资产及业务。

　　“目前，这一交易仅有正处于计划阶段，详尽细则还并未出来。”森马服饰董秘宗惠春对媒体回应，“考虑到当下环境和疫情的情况惊人我们预料，未来的不确定性相当大，所以做到了这样一个回避风险的计划。”　　公开发表资料表明，森马服饰正式成立于2002年，目前已发展为我国休闲服装和童装行业龙头公司，公司旗下品牌主要还包括成人休闲娱乐服饰品牌“森马”、童装品牌“巴拉巴拉”、“马卡乐”、“MiniBalabala”等，以及法国KIDILIZ旗下的“CATIMINI”、“ABSORBA”等多个童装品牌。

　　2018年，森马服饰以1.1亿欧元(约合人民币8.4亿元)高价已完成了对Kidiliz集团的全资并购，后者于2018年10月1日划入上市公司拆分范围。　　海外子公司倒数三年亏损　　不过， 引进KIDILIZ集团，未给森马服饰的童装板块带给新的利润增长点。　　近期公告表明， Sofiza SAS业绩不尽如人意，2018年、2019年和2020年一季度，其利润总额分别为亏损4884万元、亏损3.07亿元和亏损1.21亿元（予以审核）。　　光大证券李婕回应，森马净利润2019年第四季度降幅较小，一方面是因为2018年收购Kidliz公司构成重复使用收益导致基数较高影响，另一方面2019年第四季度Kidiliz公司亏损增大拖垮所致，她认为，“森马服饰于2018年第四季度开始并表的Kidiliz2019年收入规模在30亿左右，利润末端亏损3亿超强预期，对公司总体的净利润构成了拖垮”。

　　去年初，森马服饰更进一步回应要与Kidiliz集团签定《合资经营合约》，联合投资成立合资公司，以此推展Kidiliz集团旗下品牌并销售产品。当时，森马服饰方面曾回应，公司先前不会针对Kidiliz集团法国的业务实施鼓舞，期望后者的业绩可以提高从而扭亏。其还称之为，Kidiliz集团扭亏后将有更佳的融资机会，不回避未来在境外分开上市。

　　但似乎，这一切未能几乎如森马所愿。　　遭到疫情冲击　　预计上半年盈利同比上升90%-100%　　受新冠疫情影响，森马服饰2020年上半年业绩惨淡。

森马服饰7月14日公布的2020年半年度业绩预告片修正公告表明，归属于上市公司股东的净利润预计为0万元至7221.06万元，比上年同期上升90%至100%。　　海外市场销量下降，是影响到森马服饰本身的业绩的原因之一。此外，国内企业大多数缺乏匹敌国际品牌的能力和经验，而疫情是一个启动时点，曝露了企业在这方面的短板。

时尚产业投资人杨大筠指出，“企业跨境收购时，在对方资产较好的情况下维持业绩快速增长都没问题，但在对方快速增长力弱、陷于瓶颈的情况下，中国企业给国际品牌除了获取资金反对外，能给与的市场经验十分受限。”　　随着二季度国内疫情渐渐记起，人们出外次数激增，纺服市场需求减少，变换全国多地派发消费券性刺激，纺服消费步入边际提高。

根据涉及研究机构线上销售数据表明，二季度森马服饰在天猫、京东分店和直营店的销售情况展现出喜人，同比快速增长多达50%。　　万联证券研究员陈雯预计，随着疫情后人们生活正常化，服饰市场需求提高，变换法国亏损子公司将要挤压，森马服饰最坏的时期早已过去，作为国内休闲服装与童装的双龙头，公司未来将会凭借童装与线上业务构建2021年业绩的快速增长。　　上半年服装行业一片哀鸿　　在疫情冲击之下，森马服饰，作为我国休闲服装和童装行业龙头企业也无以幸免于难。　　另一家童装龙头安奈儿，不受疫情影响则更加颇。

公司预计今年上半年亏损1300万元至 1800万元，上年同期为盈利5629.79万元，同比下降123.09%至131.97%。　　著名老牌男装品牌七匹狼也没能独善其身。公司预计今年上半年构建净利润2000万至3000万，同比上升83.80%-75.70%。

　　其他女装、鞋企、运动品牌等，也完全一片惨淡。朗姿股份预计上半年亏损1900万至2800万，上年同期为盈利8912.53万；　　江南布衣预计上半年净利同比下降25%-30%；　　探路者、三夫户外、星期六皆由盈转亏，而“受新冠疫情影响”沦为行业广泛的业绩下降原因之一。　　截至7月21日，A股共计19家纺织服装类企业透露上半年业绩预告片或业绩快报，其中17家业绩呈圆形同比下降态势，占到比近九成，预计净利润下降多达50%者15家。

　　国家统计局数据表明，服装服饰业和家用纺织品业不受终端市场需求衰退影响，1~5月工业增加值分别同比增加12.8%和10.6%，今年1~5月，全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额同比上升23.5%。

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